Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Что такое облигация простыми словами». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Эмитент облигаций – это лицо их выпустившее. Эмитентами облигаций бывают коммерческие организации, часто банки, а также: государства и отдельные государственные органы, региональные власти или ведомства. Физические лица облигаций не эмитируют, но только перепродают чужие бумаги.
Облигации по виду эмитента
По виду эмитента облигации делятся на государственные и корпоративные.
Государственные облигации размещаются государством или от его лица, а корпоративные облигации выпускаются коммерческими организациями различных видов.
Государственные облигации – это форма существования государственного долга. Выпуск в обращение государственных облигаций может использоваться для решения следующих основных задач:
-
финансирование дефицита государственного бюджета;
-
финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;
-
регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены, инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д.
Кто такой эмитент облигаций?
Эмитентом облигаций стать сложно. Нужно получить разрешение на эмиссию облигаций, зарегистрировать выпуск, сделать первичное размещение облигаций, зарегистрировать все это и т.д.
Это гораздо труднее, чем взять кредит или заем. Но благодаря этому эмитента облигаций легко проверить, все данные о нем будут в открытом доступе.
Ну и чем облигации лучше депозита?
Из-за надёжности, пониженного уровня риска и доходности одного порядка облигации чаще всего сравнивают с банковскими депозитами и нередко сравнение уходит в пользу депозита: мол, вообще не паришься — положил деньги в банк, подписал договор и забыл до поры до времени, деньги накапают сами. Однако эта мотивация для беспредельных лентяев. В наш век электронной доступности всего на свете и скоростного интернета приобрести облигации не так уж сложно и долго, а преимущества у них, между прочим, есть.
- Можно выбрать облигации с разными уровнями риска и доходности и сочетать их в своём инвестиционном портфеле.
- Если вы приняли решение продать или погасить облигации до срока экспирации (окончания срока), вы не теряете проценты, то есть купонный доход. При досрочном снятии вклада (кроме до востребования) проценты теряются.
Однако в отличие от банковского вклада, который можно в случае острой необходимости забрать досрочно в любой момент, облигации погасить досрочно чаще всего нельзя. Максимум, что можно с ними сделать, это продать на бирже по текущей рыночной цене, а значит понести риски изменения курса (например, вы купили облигации по 1000 рублей, срочно ликвидируете их по текущей рыночной цене в 870 рублей, а на момент погашения в 2022 они будут стоить аж 1330, вы теряете этот доход из-за срочности сделки). Но зато при досрочной продаже облигаций вы не теряете купонный доход — новый владелец ценных бумаг вам его компенсирует, то есть в отличие от банковского вклада, проценты вы не теряете.
- Низкий порог входа в инвестиции. Если вы когда-либо делали вклад в банке, то наверняка замечали, что ставка по вкладу зависит от срока и, главное, от суммы. Максимальный процент может достигаться при вкладе от миллиона и выше (иногда значительно выше). В случае облигаций обозначенный размер купона един для всех, 10 тысяч ты вложил или 10 миллионов.
- ОФЗ, евробонды и часть корпоративных облигаций значительно надёжнее банковского вклада. Если банк лопнет, возможны проблемы с выплатами вкладов (особенно выше страховой суммы, гарантированной агентством страхования вкладов (АСВ)).
- Если не предусмотрена плавающая ставка купонного дохода, доходность облигации может быть стабильнее доходности вкладов. Например, в том Газпромбанке за 10 лет ставка упала с 11% до 4,3%, а по какой-нибудь облигации купонный доход сохранился по ставке, допустим, 5%. Но опять же, это спорное преимущество, поскольку банковский процент может меняться разнонаправленно и с разной динамикой. Например, по ситуации последних десяти лет 2010-2020 банковский депозит оказался выгоднее облигации с купонным доходом 5,1%. А вот в динамике трёх предстоящих лет я почти уверен, что облигации ощутимо опередят банки в плане доходности, поэтому новичкам и самым консервативным инвесторам рекомендую. К тому же, не стоит забывать, что мы с вами ищем пути дохода, поэтому при разных экономических раскладах можно продавать облигации и вкладываться в акции или переводить деньги на вклад, который кажется выгоднее.
- Облигации — прекрасный инструмент для использования в сочетании с ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт): если вы его откроете и будете покупать бумаги на него (а не на брокерский счёт) в течение трёх лет на сумму до 400 000 в год, только за счёт налоговых льгот вы получите доходность на уровне около 8% годовых (это не считая доходности самих облигаций). Недостатка два: нужно ждать три года и иметь доход, облагаемый НДФЛ по ставке 13% (чтобы было из чего вычет делать). Увы, самозанятым, ИП, пенсионерам, людям с серой зарплатой и просто любителям безработной жизни этот вариант не подойдёт.
Классификация видов облигаций
Чтобы лучше понять, что такое облигация, нужно разобраться в ее видах. Первая классификация касается формы выплаты дохода:
- Процентная облигация. Такой финансовый инструмент приносит владельцу доход в виде доли от вложенных денег. Иногда компания-эмитент предлагает единоразовую выплату, в остальных случаях совершается несколько платежей.
- Дисконтная облигация. Номинальная стоимость ценной бумаги существенно занижается для ее более легкой продажи. Когда проходит установленный срок, то цена увеличивается обратно и компания-эмитент выплачивает покупателю полную стоимость. Разница – доход инвестора, который еще называется «дисконтом».
Чаще всего предлагается процентный вид облигаций. Выплату дохода по ним называют «погашением купона». Такое выражение закрепилось за процедурой со времен, когда облигации имели бумажный вид. Ставка же по ним фиксируется, реже предлагается плавающий аналог.
Вторая классификация для облигаций – срок погашения:
- Краткосрочные: менее года до погашения;
- Среднесрочные: до 5 лет;
- Долгосрочные: более 5 лет до момента погашения.
Еще одно различие для облигаций – валюта:
- Рубль;
- Иная валюта зарубежного государства.
Различаются рассматриваемые ценные бумаги и по эмитенту:
- Государственные облигации. Могут выпускаться как руководителями страны, так и отдельных регионов. Продаются такие ценные бумаги для покрытия дефицита бюджета.
- Муниципальные облигации. Выпускаются только органами местного самоуправления. С их помощью финансируются небольшие проекты, на которые у власти нет денег.
- Корпоративные. К ним относятся все облигации, продаваемые юридическими лицами, чтобы заработать денег для ведения деятельности.
Реже частные организации размещают в продаже еще один вид облигаций – коммерческие. Они недоступны всем желающим, их распределяют между участниками определенной группы по закрытой подписке.
Другая классификация облигаций – конвертируемость:
- Конвертируемые. Обмениваются на другие ценные бумаги от той же компании. Актуально это в ситуациях, когда инвестор решил купить акции вместо облигаций.
- Неконвертируемые. Вкладчику придется ждать окончания срока «работы» ценной бумаги, чтобы вместо нее купить другую.
Гораздо труднее разобраться в классификации обеспеченности облигации:
- Обеспеченные. Владелец таких облигаций сможет сохранить и приумножить свой капитал с самой высокой вероятностью, ведь гарантирует это залог. Под ним подразумевается «заблокированная» для продажи недвижимость или другое имущество организации. Если эмитент не сможет избежать процедуры банкротства, то деньги своим вкладчикам он все равно выплатит. Вместо залога иногда предлагается поручительство. Реже организациями для защиты облигации используется банковская гарантия.
- Необеспеченные. Более рискованные облигации. Компания-эмитент может обанкротиться, и вкладчики не получат ничего. Единственное, что им останется делать, – ждать завершения процедуры оценки имущества компании, чтобы получить от него какую-то долю.
- Субординированные. Такие облигации еще рискованнее. В этом случае вкладчик при процедуре банкротства оказывается самым последним в очереди на получение дохода от продажи имущества эмитента. Сначала удовлетворяются запросы других кредиторов. Как только долгов перед ними не останется, начнется распределение денег между владельцами облигаций.
Последняя классификация касается способа обращения облигации:
- Свободное. Такой вид облигаций находится в постоянном доступе на специализированных площадках. Ценная бумага может переходить из рук в руки между инвесторами.
- Ограниченное. Такие облигации продать или купить гораздо сложнее. Инвестор, купивший подобную ценную бумагу, не сможет реализовать ее сразу же. Придется подождать определенное количество времени. Не сможет он установить и свою цену, если она выходит за лимиты, предложенные эмитентом.
Все условия по облигациям, указанные ранее, раскрываются вкладчику при покупке. Стоит внимательно отнестись к анализу ценной бумаги, чтобы не приобрести невыгодный финансовый инструмент.
Облигация – это, если простыми словами, инвестиция. А значит, продается такой инструмент на бирже. В России это Московская биржа, где можно найти государственные и частные ценные бумаги. Сначала нужно выбрать брокера, открыть счет, а затем «завести» на него деньги, чтобы начать торговлю и покупать облигации. Напрямую выйти на покупку облигации могут только брокеры и банки.
Брокеры же покупают и продают облигации только по поручениям своего клиента. Иногда подобные посредники предлагают удобные приложения или другое программное обеспечение для торговли.
Условия покупки облигации напрямую зависят от правильности выбора брокера. Этот процесс схож с поиском банка для заведения вклада. Покупка облигации будет выгодной, если брокер предложит комфортные тарифы, удобное приложение или другое ПО. Также нужно обратить внимание на его стаж работы и наличие дополнительных предложений.
Инвесторы платят налоги со всех доходов на бирже, в том числе по купонам облигаций и положительную разницу между ценой покупки и продажи. НДФЛ в каждом из случаев составляет 13% и его автоматически удерживает и платит брокер. В случае с купоном это произойдет сразу при совершении операции, а в случае с доходом от купли-продажи — по итогам года или при выводе средств.
Есть несколько способов снизить сумму налога за продажу облигаций, которые доступны владельцам ИИС и брокерских счетов.
Владельцы ИИС могут не платить налог за продажу облигаций, воспользовавшись вычетом типа Б. Согласно условиям, держатель счета освобождается от уплаты НДФЛ на торговлю ценными бумагами. Доход от продажи облигаций попадает под это условие, поэтому, если инвестор купил облигацию по номиналу за 1000 рублей, а продал за 1200 рублей, его доход в 200 рублей не будет облагаться налогом в 13%.
Если купить облигации на обычный брокерский счет и продержать их не менее 3 лет, то можно воспользоваться льготой на долгосрочное владение. Тогда платить налог на продажу облигаций тоже не придется.
Допустим, инвестор купил 1000 облигаций по номиналу в 1000 рублей за штуку в декабре 2018 года на сумму 1 млн рублей на брокерский счет. В январе 2022 году цена облигаций достигла 1200 рублей, и инвестор решил продать ценную бумагу. Таким образом, сумма его дохода составит 200 000 рублей, а налог 13% ему платить не придется.
Как работают облигации
Эмитенты — корпорации, государства, региональные власти — выпускают облигации для привлечения дополнительных средств в свой бюджет. Этот капитал они направляют на обеспечение текущих операций, реализацию новых проектов, рефинансирование кредитов. Эмиссия облигаций и возложение на себя обязательств по ним порой обходится дешевле, чем банковский заем, и проходит легче, чем одобрение крупного кредита.
Запуская в обращение бонд, заемщик указывает в его спецификации все условия: срок погашения, процентное значение купонных выплат за пользование средствами, периодичность платежей, номинал, подлежащий возврату. Обязанность соблюсти эти условия закреплена законом.
Как и остальные ценные бумаги, бонды не попадают под программу государственного страхования. Однако при банкротстве эмитента облигационеры имеют шанс получить назад свои средства, обратившись в суд. Их средства могут быть возвращены в порядке очереди наряду с удовлетворением требований других кредиторов.
Особенности обращения
Купля-продажа облигаций происходит в рамках биржевого и внебиржевого рынков. Любой инвестор, вложивший средства в эти ценные бумаги, может при желании продать их другому участнику торгов и вернуть свои вложения, не дожидаясь даты погашения обязательств.
Текущая стоимость облигации формируется путем уравновешивания спроса и предложения на рынке. Рыночная стоимость обычно не совпадает с номиналом. Ее измеряют в процентах от номинальной цены. Например, стоимость 102,48 означает, что текущая цена выше номинала на 2,48%. При номинале равном 1000 рублей купить или продать такую бумагу в текущий момент можно за 1024,8 рубля.
В случае, когда бонд торгуется по цене, превышающей номинал, принято говорить, что он торгуется с премией. Когда он предлагается по цене ниже номинала, говорят, что он торгуется с дисконтом.
Основные риски по облигациям.
Процентный риск.
Процентные ставки на финансовом рынке отражают стоимость денег. В зависимости от экономической ситуации процентные ставки со временем меняются. В связи с этим эмитент и инвестор несут процентные риски по облигациям. Риск заключается в следующем. Если облигация выпускается с фиксированным купонным доходом, то в случае роста ставок инвестор недополучает доход, так как по облигации он получает доход ниже, чем текущие процентные ставки на рынке. Например инвестор купил облигацию со ставкой 8%, которая соответствовала средней рыночной ставке на тот момент. Через год рыночные ставки выросли до 10%, а инвестор по прежнему получает 8%. Разница 2% — потенциальная недополученная прибыль.
Для эмитента риск заключается в снижении процентных ставок — если облигации выпущены с купоном 8%, а ставки на рынке снизились до 5%, то эмитент все равно вынужден платить 8%, то есть заемные деньги ему обходятся дороже, чем сейчас.
Вексель – это ценная бумага, представляющая собой письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу (векселедержателю) право по истечении срока требовать от должника (векселедателя) или акцептанта (лица, обязавшегося уплатить по векселю) уплаты обозначенной на векселе денежной суммы.
Под депозитными и сберегательными сертификатами понимаются письменные свидетельства банка-эмитента, удостоверяющие право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении определенного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему.
Сертификат должен быть выпущен только в документарной форме. Сертификаты выпускаются как на предъявителя, так и именные.
Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо – сберегательный сертификат.
Депозитные сертификаты выдаются только юридическим лицам, сберегательные сертификаты выдаются только физическим лицам. При этом в Республике Беларусь юридические лица и индивидуальные предприниматели осуществляют перевод денежных средств только в безналичной форме, а физические лица в любом виде. Бланки сертификатов содержат следующие обязательные реквизиты:
-
наименование банковского сертификата (депозитный или сберегательный сертификат);
-
идентификационный номер сертификата;
-
размер суммы внесенных денежных средств (цифрами и прописью) с указанием вида валюты вклада (буквенным кодом согласно Единому справочнику кодов валюты);
-
процентную ставку и сумму причитающихся процентов;
-
дату внесения вклада;
-
дату ожидаемого возврата денежных средств и процентов по ним;
-
безусловное обязательство банка возвратить сумму средств и процентов по ним;
-
подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка;
-
наименование и адрес юридического лица, а также номер расчетного (текущего) счета в обслуживающем банке для вкладчиков юридических лиц;
-
фамилию, имя, отчество, паспортные данные или реквизиты документов, удостоверяющих личность (для вкладчиков физических лиц);
Сертификат может передаваться (продаваться) другому лицу на основании договора уступки требования (цессии), которая оформляется на обороте сертификата двусторонним соглашением: лица, уступающего свои права (цедента), и лица, приобретающего эти права (цессионария). Банковский сертификат может быть выпущен банком-эмитентом только после регистрации в соответствующем органе. Таким органом в Республике Беларусь является Национальный Банк. Банковские сертификаты должны быть срочными. Как правило, устанавливаются следующие сроки: до 30 дней; от 30 до 90 дней; от 91 до 180 дней; от 1 года до 3 лет. Банки Республики Беларусь предлагают населению самые различные виды сберегательных вкладов (праздничные, выигрышные и т.д.).
Депозитные и сберегательные сертификаты являются фактически разновидностью сберегательных вкладов. Но в отличие от обычного сберегательного счета, по которому клиенту выдается сберегательная книжка, при депозитном или сберегательном вкладе клиенту выдается сертификат, выполняющий роль долговой расписки банка.
Предлагаемое здесь руководство представляет собой собранные воедино, систематизированные знания о таком интересном виде финансовых инструментов, как облигации. Это своего рода квинтэссенция всей той информации которая необходима инвестору для того, чтобы начать успешно инвестировать в них. Сразу оговорюсь, я никому не навязываю эти знания и ни в коем случае не хочу сказать, что без них инвестирование в облигации будет убыточно. Дело в том, что по самой своей природе облигации представляют собой достаточно консервативный финансовый инструмент инвестирование в который почти всегда приносит стабильную (хотя и относительно небольшую) доходность. Однако знание изложенных здесь основ позволит использовать этот финансовый инструмент максимально грамотно и, следовательно, получать от него максимально возможную прибыль
Прежде чем приступить к изучению данного руководства я кратко расскажу вам об основных его разделах. У каждого читателя есть свой багаж знаний и многие уже имеют за плечами определенный опыт инвестирования в данный вид ценных бумаг. Именно поэтому некоторые разделы данного руководства можно будет смело пропустить, сосредоточив внимание лишь на тех из них, которые действительно представляют для вас интерес.
Для начала мы рассмотрим самую суть такого понятия как облигация. На простом примере будет объяснен механизм функционирования данного финансового инструмента. Вы поймете в чем суть и в чем выгода для обеих сторон участвующих в процессе обращения облигаций, а именно эмитента — того кто облигации выпускает и держателя — того, кто их покупает.
Далее я расскажу вам о том, какие виды облигаций существуют в принципе. Данная классификация может показаться кому-то скучной, но я просто обязан ее представить для полноты и целостности излагаемого материала.
Затем мы с вами поговорим о том как облигации выпускаются или, выражаясь профессиональным языком, об их эмиссии. Вы узнаете при каких условиях и в каком порядке возможен выпуск этих ценных бумаг. Кто знает, возможно в будущем вы будете выступать уже не в качестве инвестора, но в качестве эмитента облигаций, привлекая таким образом заемный капитал для развития своего бизнеса.
После этого я познакомлю вас с основными терминами и понятиями рынка облигаций. Этот раздел обязателен к прочтению поскольку без знания терминологии невозможно серьезное изучение данного вопроса.
Далее речь пойдет о том, чем облигации отличаются от других популярных финансовых инструментов (в частности от акций и от банковских депозитов). Вы узнаете какой смысл вкладывать деньги именно в этот вид ценных бумаг и как это нужно правильно делать.
Потом я расскажу вам о рисках связанных с инвестированием в облигации. Хотя данный вид ценных бумаг считается чуть ли не самым безрисковым (относительно тех же акций, например), тем не менее риск здесь тоже присутствует и, коли вы серьезно собрались инвестировать в эти бумаги, вы должны о нем знать.
Особенности облигаций
Облигации обладают несколькими особенностями, которые следует рассмотреть в обязательном порядке. Параметрами их выпуска принято считать:
- номинальную стоимость финансовых инструментов;
- объем эмиссии займа;
- размер прибыли;
- сроки погашения задолженности.
Рассматриваемый вид ценных бумаг имеет определенный срок погашения, согласно которому их разделяют на:
- краткосрочные облигации (до пяти лет);
- среднесрочные (до десяти лет);
- долгосрочные облигации, срок обращения которых превышает 10 лет.
Ценные бумаги данного типа выполняют такие функции на финансовом рынке:
- источника финансирования дефицита бюджета, независимо от его уровня;
- источника затрат органов государственной власти;
- источника финансирования вкладов акционерных учреждений;
- формы сбережения денежных средств компаний, финансовых учреждений и населения;
- обеспечивают получение прибыли.
В мировой практике существует огромное количество видов облигаций. Эти инструменты позволяют устанавливать индивидуальные требования к сделке, на основании которой один участник рынка согласен предоставить капитал другому. Выпуск облигаций зависит от их вида и чаще всего предполагает установление условий, интересующих определенную группу кредиторов.
Риски и как их избежать
Потери от инвестирования в облигации? Самый главный риск держателя облигаций — это банкротство их эмитента. В этом случае, в зависимости от уровня обеспеченности ценных бумаг, инвестор рискует потерять часть вложенных средств, либо вообще все свои инвестиции (в случае с субординированными облигациями).
Поэтому чтобы существенно снизить эти риски, стоит в первую очередь задумываться о покупке государственных или хотя бы муниципальных бондов.
Если же выбор все-таки пал на облигации коммерческой компании, имеющей внушительные финансовые результаты деятельности, стоит помнить о рисках снижения ее продуктивности в будущем и, как следствие, реструктуризации долговых обязательств (уменьшение размера процентных выплат, их задержка, смещение даты погашения номинальной стоимости и т. п.).
Кроме того, всегда существует риск столкнуться с проблемой недостаточной ликвидности, то есть невозможностью перепродажи облигаций по хорошей цене вследствие уже упомянутого ухудшения финансового положения эмитента и естественного снижения интереса инвесторов к его ценным бумагам.